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有没有理财学上“无中生有”、“空手套白狼”的实例? 多多益善`

时间:2019-02-23编辑: admin 点击率:

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  要想知道如何“空手套白狼”,首先先要明确一点,那就是“天下没有免费的午餐”。没有人能以“零投入”换得回报的。就算中彩票,也还要去买奖卷呢。要有回报就一定要有投入,只是投入的多少不同,投入方式的不同(包括有型的或是无型的投入)。这里的关键是“以小搏大”,以最小的投入取得最大的回报。所以,如何“以小搏大”和“空手套白狼”呢?我认为有这么三种相互相关的方法:

  方法一:叫leverage。这个词在英文里含义很广,尤其是被应用到商业上的时候,不是中文中“杠杆”一个解释能概括得了的。所以我们还是用英文比较准确。Leverage是一个用来解释如何“以小搏大”的最好的词。比如在美国LBO (Leverage Buy Out) 已经是一个相当成熟的并购手段。美国大部分的并购是以LBO方式完成的。但在中国如果你用LBO并购企业,准被骂作“空手套白狼”,然后就被骂作是骗子,然后就是你的DEAL陷入僵局,国内一级资本市场发展不起来这也是原因之一。

  方法二:叫Other People‘s Money (OPM),这个词翻译过来是“别人的钱”。但因为OPM在英文中已经有了特定的含义,不是中文里“别人的钱”这四个字能概括的。所以这里还是用英文比较准确。关于什么是OPM和如何利用OPM“空手套白狼”取得商业成功,我以后会专门写文章介绍。这里就不多说了。

  方法三:利用时间差或空间差打破“先有鸡先有蛋”的商业死循环,使一个几乎不可能的DEAL变成现实。这也是成功地“空手套白狼”取得商业成功的秘诀。(看到这里大家明白了我为什么在前面要写,“先有鸡还是先有蛋”的问题是商业上的首要问题那篇文章)。

  咱们以牟其中当年倒飞机的案例,给大家分析分析什么是优秀的“空手套白狼”。1991年,牟其中从前苏联以货易货的方式换回了4架图-154飞机。在这个交易之前,牟其中没有足够的现金来买这四架飞机。但要做成这个DEAL,怎么办?不是没办法,看老牟是怎么干的。

  首先,牟其中想到是要搞一个leverage,以小搏大;第二,那么怎么以小搏大呢?这就是要利用Other People‘s Money (OPM)来做这个生意。第三、怎么利用OPM呢?于是在这个交易中,牟其中成功地打破了“先有鸡先有蛋”的商业死循环,让苏联人同意先把飞机开了回来,然后再以飞机抵押贷款拿了钱,买了中国的轻工物资还给了苏联人,于是后面的整个交易链完成了,生意成功了。

  看了这个案例,有人说牟其中是空手倒飞机,是典型的“空手套白狼”,说得对!如果说现金,牟其中没有投入,是“空手”。但牟其中在这个DEAL中投入了比钱更重要的东西。第一、他投入的是对商业机会的把握——有谁在当时看到这个商业机会了?别忘了钱到处都是,但好的商业机会却不多;第二、他投入的是对巨大风险的承担——当时苏联刚刚解体,社会秩序混乱,谁敢和他们作生意?当时中国国内的飞机市场也不开放,如果拿回了飞机却不能得到贷款、或不能卖掉飞机、或不能出租飞机怎么办?第三、他投入的是构造别人不敢想的DEAL STRUCTURE的智慧和手腕。打破僵局需要智慧、谈判技巧和执行手段。这些都是老牟拥有的无形资产,是比现金还贵重的价值。从这点上说,牟其中也是投入个他的“身家性命”的。

  这个案例是一个经典的卖方信贷融资和抵押债权融资的案例。汇达柠檬 介绍一家唯才任用柠檬,没有任何错误,拿到哪里都是一个教科书上的经典的商业运作。就因为牟其中后来犯了事,于是媒体的记者们就把这个案例拿出来当他的罪行说了。

  其他案例我不讲了,当作业留给大家了。比如可以讲讲海南航空的陈峰。也可以分析分析杨斌、周正毅等等。凡是被人骂作“空手套白狼”,都可以拿来当案例研究研究。其实其中有许多可取之处。

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